Декомпозиция причин обращения мультиголосующих акций на финансовом рынке

Мультиголосующие акции – относительно новый финансовый инструмент для мирового финансового рынка и совершенно новый – для российского. Это подтверждается тем, что в России нормативно-правовое регулирование мультиголосующих акций появилось в 2022 г. и пока только для международных компаний. Ввиду этого представляет интерес комплекс причин, побуждающий регуляторов финансовых рынков допускать обращение мультиголосующих акций. В рамках настоящей статьи автором поставлена цель декомпозиции причин обращения мультиголосующих акций на финансовом рынке для оценки возможностей решения стратегических задач развития российской экономики посредством введения в обращение нового финансового инструмента. Достижение данной цели предопределило необходимость выделения четырех блоков причин: финансовых, пространственных, технологических и корпоративных. Крупнейший блок формируют корпоративные причины, связанные с управлением рисками при реализации финансовой политики компании и формировании инвестированного капитала. Блок финансовых причин связан с необходимостью развития финансового рынка и повышения уровня устойчивости финансовой системы. Блок пространственных причин связан с возможностями развития экономики отдельных регионов Российской Федерации за счет дополнительного развития инфраструктуры и повышения налоговых доходов от компаний, регистрируемых в качестве МКПАО, в т.ч. для использования мультиголосующих акций. Блок технологических причин связан с развитием конкурентоспособной экономики, высокотехнологичного производства и снижения уровня зависимости от высокотехнологично импорта. Проведенная декомпозиция позволила автору обосновать перспективную роль мультиголосующих акций в обеспечении финансовой стабильности российского финансового рынка за счет частичного снижения волатильности котировок акций в корпоративном секторе.

1. Ross S.A., Westerfield R.W., Jaffe J.F., Jordan B.D. Corporate Finance. 11th edition. New York: McGraw-Hill Education, 2016. 1055 p.

2. Буданов И.А. Инвестирование как процесс накопления основного капи тала страны // Научные труды: Институт народнохозяйственного прогнозиро вания РАН. 2023. Т. 21. № 4. С. 23–47.

3. Головнин М.Ю. Российский финансовый сектор в меняющейся миро вой финансовой системе // Научные труды Вольного экономического обще ства России. 2023. Т. 241. № 3. С. 129–138.

4. Отчет по форме № 1-ЮР (2024 год) // Официальный сайт Федеральной на логовой службы (ФНС России). 2024. URL: https://www.nalog.gov.ru/rn77//related_activities/statistics_and_analytics/forms/14414858/ (дата обращения: 05.09.2024).

5. Семенкова Е.В., Зекох Т.А. Изменение природы волатильности на рос сийском фондовом рынке // Банковские услуги. 2021. № 3. С. 15–23.

6. Del Giudice A., Signori A. Sponsor Reputation and Agency Conflicts in SPACs // International Review of Financial Analysis. 2024. Vol. 92. DOI: https://doi.org/10.1016/j.irfa.2023.103054

7. David T., Di Guili A., Romec A. CEO Reputation and Shareholder Voting // Journal of Corporate Finance. 2023. Vol. 83. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2023.102476

8. Воронина Т.В., Гамбарян Р.Г. Влияние человеческого капитала на пози ции стран в мировом экспорте высокотехнологичной // Российский внешнеэ кономический вестник. 2024. № 2. С. 104–120.

9. Cao X., Leng T., Goh J., Malatesta P. The Innovation Effect of Dual-Class Shares: New Evidence from US Firms // Economic Modelling. 2020. Vol. 91. P. 347–357.

10. Ивашкевич Т.В., Саврасова Д.В. Российский рынок ценных бу маг: проблемы и пути их решения через крупнейших биржевых игроков // Инновационное развитие экономики. 2022. № 5 (71). С. 201–207.